第8回　外貨預金と為替の話

2013年4月30日

1年定期で13%という高金利が付くベトナムドン。金利0・1％の日本円。外貨預金の金利は、通貨によって大きな差が出ることがあります。しかし、「だったら、金利が高い通貨に預金をしておけばいい!!」というほど、金融市場は単純ではないようです。得のように見えるものが、得にならない――。金融市場の不思議のお話です。（『いきいき』2012年8月号より転載）

信用リスクとは何か

前回、金利13％の定期預金（ベトナムドン）の話をしましたが、世界には高金利の通貨がほかにもあります。ほとんどのひとは、「預金金利は高いほど有利だ」と考えています。だったら、お金はベトナムの銀行に預ければいいのでしょうか。今回は、外貨預金と為替の関係を考えてみましょう。

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「金利13％の定期預金がある」と聞いても、大金を持ってベトナムに行くひとは多くないでしょう。アジアの貧しい国」の聞いたこともない銀行に、大切なお金を預けるのが不安だからです。

銀行が倒産するなどして預けたお金が返ってこなくなることを「信用リスク」といいます。ベトナムドンは、日本円に比べて信用リスクが高いので、その分、金利が高くないと割が合いません。「金利13％」と聞いてもあまりうれしくないのはこのためです。

そこで話をわかりやすくするために、米ドル預金の金利が年5％だとしましょう。今や米ドルの外貨預金も超低金利になってしまいましたが、2006年には5％を超えていましたから、荒唐無稽な話というわけではありません。

米ドルと日本円なら、信用リスクは同じです（国債の格付けは米国のほうが高いので、米ドル預金のほうが安心ともいえます）。それなのに、日本円で預金すれば金利0％、米ドル預金なら金利5％だとしたら、お金は米ドルの外貨預金にしたほうがぜったい得に決まっています——。この考え方は正しいのでしょうか。

相手の立場に立つと金融の仕組みが見えてくる

金融商品の仕組みを理解するもっともシンプルな方法は、「相手の立場になって考える」ことです（人間関係と同じですね）。あなたが日本円を持っていて、「米ドル預金はぜったい得だ」と考えたとしましょう。立場を逆にすると、金利5％の米ドル預金ができるアメリカ人にとって、金利０％の円預金は「ぜったい損だ」ということになります。